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顾铭德官媒对行情认可这才是最重要的基本面

发布时间:2021-01-21 16:25:25 阅读: 来源:热缩套厂家

顾铭德:官媒对行情认可 这才是最重要的基本面

目前,货币政策和利率水平是偏宽松的,官媒对股市行情是认可的,这才是最重要的基本面因素。

8月份经济金融数据公布后,由于工业产值6.9%和用电量负增长数据,市场非常悲观。有些媒体甚至称这次经济下滑比2008年危机更严重。笔者认为,8月份经济增长数据确实是近几年的新低,这个新低数据还会在今后经常出现,但这个新低的数据并不表明就是经济危机、金融危机的数据。如果把工业产值和GDP增长6%左右的数据等同于危机,那么今后的中国和世界90%的国家和地区天天处在水深火热的危机之中,这种衡量危机的尺度不符合当今新常态。由于第三产业、服务业在经济比重加大,经济基数的加大,房地产业的降温,工业产值和用电量必然增幅下降。衡量经济是否危机,不能简单看绝对数,还要看产业形态和其中几个关键指标。

比如,2008年经济增长率降到6%时,全国失业率迅速上升,大量民工从城市返回农村,失业待工。如今,同样是6%的增长率,全国失业率并没有大幅上升,城市用工贵,用工难问题很严重。这说明目前工业产值增长潜力与六年前大不一样。6%在六年前是危机,在今天就不能称危机,在西方特别是欧洲,1%的增长率也是正常的。

又如,2008年经济下滑时,大量小微企业亏损破产。如今,小微企业也存在亏损破产现象,但并没有天量爆发。自从有了阿里巴巴等互联网业态后,大量传统商业、制造企业倒闭,但通过互联网开设的小微企业,自己制造,网上销售的业务量迅速崛起,其创造的产品、销售量、就业机会大大超过传统工业、传统商业。上海传统商业街衰落的背后,是商业网的销售业务的大发展。这种经济业态的大变化,才是经济发展的真正含义。绝对不能把传统工业、商业企业破产数看作社会经济危机。产业业态在变化,大量传统企业生存艰难并非简单坏事。

还有,看一个国家是否陷入危机,最重要指标其实是国家财政收入是否大幅下降,财政赤字大增,银行业坏账是否大增。目前,国家这些数据都处在安全范围内。仅仅以工业产值、发电量、固定资产投资增幅下降来判定国家经济、金融危机显然根据不足。

当然,作为国家宏观调控来讲,不能允许经济连续大幅下降需要采取针对性的定量,局部性的刺激措施。近期亮相的对小微企业减免税收,央行对商业银行提供流动性支持等就是对策之一。本文逻辑推论是,对股市基本面的分析,绝对不要简单看工业产值、CPI、GDP等几个指标,而应当从宏观经济发展大趋势、大格局、大方向来综合分析经济对股市的影响,特别关注对股市的宏观政策是扶持还是抑制。目前,货币政策和利率水平是偏宽松的,官媒对股市行情是认可的,这才是最重要的基本面因素。

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